医疗保健需求将不断攀升 行业景气度回暖

　随着我国老年化社会的不断发展，医疗保健需求还将不断攀升。目前我国现有人口13.3亿，巨大的人口基数和稳定的人口增长，使医药行业拥有不可比拟的需求潜力。目前，我国60岁以上老人1.86亿，占总人口14.01%，他们慢性病的患病率明显高于其他年龄人，人均医疗支出为其他年龄人的6-7倍。

　　医药，正成为一个炙手可热的细分市场。据数据统计，在2008年以来的过去21个季度中，基金有20个季度超配医疗保健行业；中证医药指数更在2005年以来取得约22%的年化收益。

　　全球著名医疗咨询机构IMS预测，2015年中国将成为仅次于美国的全球第二大的医疗市场，全球超过四分之一的增长来自中国。国信证券则在年中策略报告指出，“未来5-10年中国医药（600056）市场有望演绎美国市场1980-2000年黄金成长期，中国医药板块的中长期估值相对合理偏低。”

　　长江证券（000783）认为，上半年因为行业景气度回升、政策处于一段真空期等原因,医药板块表现突出,位于板块涨幅榜第三名,大幅领先沪深300,累计超额收益超过30%。

　　下半年,预计政策扰动频次加快,但行业运行趋势不改强者恒强的逻辑。我们看好中药、生物制品和医疗器械与服务行业,主要因为在现行医疗体制下,中药和生物制品行业受益较多,医疗器械及服务也有很大成长空间;以拥有独家品种的公司为主要配置方向,推荐通化东宝（600867）、天士力（600535）、云南白药（000538）、双鹭药业（002038）、华东医药（000963）、昆明制药（600422）、武汉健民（600976）、马应龙和羚锐制药（600285）,估值有抬升的可能;不受政策扰动影响的麻醉药、医疗器械和诊断试剂,推荐人福医药（600079）、鱼跃医疗（002223）和科华生物（002022）。